Mūsu pasaulē krīzes notiek visur. Viens no nozīmīgākajiem ir ekonomiskais. Kad tas notiek mazā valstī, to gandrīz nevar pamanīt. Taču ekonomiskā krīze ASV, ES vai Ķīnā var ietekmēt visu planētu. Un tas nav pārsteidzoši - galu galā katrai no šīm ekonomikām pieder 3/5 no visa planētas iekšzemes kopprodukta. Bet, ja ir negatīvas tendences, tad ar tām kaut kā jātiek galā. ASV šim nolūkam izmanto kvantitatīvo mīkstināšanu. Fed ir atbildīga par šīs pieejas izziņošanu un ieviešanu. Noskaidrosim, ko šī programma ietver, kā tā tiek īstenota un kādas ir iespējamās sekas.

Kas ir kvantitatīvās mīkstināšanas programma?

Kāda ir kvantitatīvās mīkstināšanas programma un kādi bija priekšnoteikumi pašreizējam stāvoklim?

ASV Federālo rezervju sistēma izdomāja labu vārdu. Bet kas aiz tā slēpjas? No kurienes radās nauda, ​​lai atpirktu obligācijas? Var uzdot vēl daudz jautājumu, uz kuriem ir jāatbild. Faktiski process, ko sauc par kvantitatīvo mīkstināšanu, plašākai sabiedrībai ir zināms kā Bet daudzi eksperti to jau uzskata par rupju piešķirto pilnvaru ļaunprātīgu izmantošanu. Tādējādi, kad aprites kanāli ir pārpildīti ar ievērojamu naudas piedāvājumu, tas izraisa inflācijas cenu pieaugumu. Notiek pārkāpums un tiek iznīcināti stimuli darba ražīguma paaugstināšanai. Nu kā papildinājums var runāt par sociālās un īpašuma ekonomikas paaugstināšanu, ko var izlasīt jebkurā ekonomikas mācību grāmatā. Studentiem, kuri studē sociālās dzīves ekonomiskos aspektus, tas jāiegaumē kā reizināšanas tabula. Turklāt īpatnība ir tāda, ka šī programma ir valsts pārziņā.

Tādējādi lielākajā daļā pasaules valstu valdība ir tā, kas izlemj, kad ieslēgt iekārtu un palielināt apgrozībā esošās naudas daudzumu. ASV 1913. gada decembrī (tas ir, pirms vairāk nekā 100 gadiem) kontrole pār iekārtu tika nodota lielākajiem privātbaņķieriem. To kombināciju sauc par Federālo rezervju sistēmu. Tika uzskatīts, ka privātīpašnieki ar to tiks galā labāk. Un tagad kvantitatīvās mīkstināšanas programmu ASV pārvalda viņi, un notiek tikai konsultācijas ar valdību. Sākotnēji baņķieri saņemtās iespējas neizmantoja ļaunprātīgi. Bet Lielās depresijas laikā tika pieņemts likums, lai piespiestu konfiscēt vērtīgos metālus, jo visa nauda bija jānodrošina. Bet, pateicoties zelta bremžu likvidēšanai kopā ar Bretonvudsas sistēmu pagājušā gadsimta 70. gados, situācija kļuva briesmīga.

Pašreizējais lietu stāvoklis

Kopš tā laika naudas apjoms (lai gan ne tik strauji kā attiecīgajās programmās) ir palielinājies. Atcerieties iepriekš rakstīto. Viens no otrās programmas mērķiem bija padarīt ekonomiku tādu, lai tā būtu nejutīga pret naudas piedāvājuma pieaugumu. Un tas izdevās diezgan labi. Kvantitatīvajai mīkstināšanai ASV ir savi rezultāti, jo, neskatoties uz būtisku naudas piedāvājuma pieaugumu, visai valstij nebija īpaši jūtams rezultāts. Jāņem vērā, ka ekonomikas zinātnes iesaka vispirms izmantot procentu likmju instrumentu, lai naudu padarītu lētu vai dārgu. Bet ievērojamās naudas masas dēļ tas saglabājas 0-0,25% līmenī. Līdz ar to naudas ir daudz, bet viņi nestrādā, lai attīstītu ražošanu un apmierinātu cilvēku vajadzības pēc kaut kā. Tas ir, procentu likmju instruments vairs nepilda savu mērķi. Naudas tirgus efektivitāte samazinās, un banknošu ražošanā un izplatīšanā veidojas pavēles un kontroles pieeja. Šajā gadījumā tas viss ir iespējams, pateicoties tam, ka tiek īstenota “kvantitatīvās mīkstināšanas” politika.

Intervenču rezultāti

Par ilgtermiņa pozitīva efekta iegūšanu nav jārunā. Kvantitatīvās mīkstināšanas politika nodrošina rezultātus 3-6 mēnešu periodā. Īpaša uzmanība tiek pievērsta pozitīvai īstermiņa ietekmei. Tādējādi kā tādu viņi min iedzīvotāju maksātspējas pieaugumu, valūtas pavājināšanos (kas radīs ieguvumus eksportētājiem un parādu vērtības samazināšanos) un vairākas citas priekšrocības. Taču jāņem vērā, ka ASV kvantitatīvās mīkstināšanas politikai būs tikai īstermiņa makroekonomiskie efekti. Turklāt to pavada budžeta izdevumu samazināšana un nodokļu palielināšana (piemēram, 2008. gadā krīzes laikā ieviestie nodokļu atvieglojumi beidzās un netika pagarināti). Tāpat, kad tiek runāts par kvantitatīvo mīkstināšanu un tiek minēts, ka tā ir uzvaroša politika, jāatceras, ka mūsdienu pasaules realitātēs ir arī zaudētāji. Tāpēc citas valstis pieņem noteiktus lēmumus, lai nodrošinātu, ka atveseļošanās ASV nenotiek uz to rēķina. Un šajā gadījumā kvantitatīvā mīkstināšana zaudē savu efektivitāti.

Tādējādi nevajag teikt, ka viss ir pozitīvi un valūta virzās uz gaišu nākotni. Turklāt šo rīku komplektu ir iespējams izmantot, ja vien ir cilvēki, kas vēlas pirkt naudu. Kas notiks, ja tās beigsies? Vai nebūs neviena cita, kas varētu vai gribēs tās iegādāties? Šajā gadījumā varēs runāt vismaz par būtisku inflāciju – par krīzi, kādu mūsu pasaule vēl nav pieredzējusi.

Lasīšanas laiks: 15 minūtes

Tajā detalizēta rokasgrāmata Tiks apspriesta kvantitatīvās mīkstināšanas tēma. Mēs apspriedīsim dažādas ekonomikas un to atšķirības, kā to identificēt un kā ar to cīnīties, kvantitatīvās atvieglošanas kritiku, QE ietekmi uz un daudz ko citu!

Iepazīstoties ar Forex pasauli, jūs satiksit daudzus. Šāds jēdziens, cita starpā, var būt termins kvantitatīvā mīkstināšana – metodes nosaukums, kas pēdējo desmit gadu laikā ir ieguvusi popularitāti finanšu pasaulē.

Šajā rakstā mēģināsim vienkāršā valodā izskaidrot kvantitatīvās mīkstināšanas metodes būtību, tās piemērošanas cēloņus un sekas, ietekmi uz valsts ekonomiku un valūtas tirgu.

Pirmā daļa teorētiski sagatavos kvantitatīvās mīkstināšanas metodes tehniskās puses aprakstam, kas apspriests otrajā daļā. Neaizmirstiet, ka ekonomika ir neprecīza zinātne. Jebkura teorija ir jāskata caur empīrisko pētījumu, uz kuru tā ir balstīta, objektīvu.

Finanšu un ekonomikas pasaule neapmācītam prātam var šķist dīvaina un sarežģīta.

Ekonomisko teoriju mulsinošā terminoloģija un nedaudz sarežģītā loģika ļauj viegli apmaldīties pat visvienkāršāko lietu skaidrojumos.

Kvantitatīvā atvieglošana ir viena no šīm lietām, un tālāk atradīsit visu, kas jums jāzina par šo terminu. Mēs paskaidrosim, kas ir kvantitatīvā mīkstināšana, kāpēc tā tiek veikta un, pats galvenais, kā tā var ietekmēt jūsu tirdzniecības aktīvus un .

Ir tikai empīriski pierādījumi, kas iegūti, novērojot reālus notikumus, nevis no kontrolētiem eksperimentiem. Ekonomisti veido ekonomikas modeļus, pamatojoties uz šiem datiem, cerot, ka šos modeļus varēs izmantot, lai prognozētu nākotni. Kad kļūst pieejami jauni dati, tiek piedāvātas jaunas teorijas.

Tālāk minētie apgalvojumi nav noteikumi par to, kā ekonomikām būtu jāuzvedas, bet gan modeļi, kas apraksta ekonomiku pēc iespējas labāk, izmantojot datus, kas ir pieejami līdz šim brīdim.

Kas ir kvantitatīvā atvieglošana vienkāršos vārdos

Kvantitatīvā mīkstināšana ir monetārā politika, kurā centrālā banka iegādājas noteiktas summas un cita veida finanšu aktīvus, lai palielinātu likviditātes līmeni un kopumā stiprinātu ekonomiku. Tas var attiekties arī uz procesu, kurā centrālā banka ievieš jaunu naudu ekonomikas naudas piedāvājumā.

Kvantitatīvās mīkstināšanas metode - Ekonomikas teorija

No ekonomikas viedokļa pasaulē ir divu veidu valstis:

• izstrādāta
• attīstot.

Šis dalījums ir nosacīts, jo tiek salīdzināti vairāki makroekonomiskie rādītāji: IKP līmenis, bezdarbs, inflācija un tamlīdzīgi. Noteikumi atšķiras atkarībā no valsts veida.

Valstīm ar attīstītu ekonomiku, piemēram, Lielbritānijai, Amerikas Savienotajām Valstīm vai Vācijai, IKP gada pieaugums 2% apmērā un inflācijas līmenis 2-8% apmērā ir normāls. Jaunattīstības valstīm par optimālu tiek uzskatīts gada IKP pieaugums 6-8% apmērā un inflācijas līmenis, kas nepārsniedz 10%. Kāpēc ir tā, ka? Ņemsim to pa vienam.

Jebkuras valsts valdība noteikti vienmēr tiecas uz valsts attīstību, kas galvenokārt nozīmē ekonomisko izaugsmi. Kas tam nepieciešams? Kādas darbības veicinās ekonomikas izaugsmi?

Prioritāte ir sasniegt šādus trīs mērķus:

• Pirmkārt, tas ir produktivitātes pieaugums jaudas dēļ. Valstij ir jāpalielina ražošana, lai apmierinātu pieaugošās iedzīvotāju vajadzības. To var ražot divos kvalitatīvi dažādos veidos. Jaunattīstības valstīm ir raksturīga zema cilvēkresursu kvalifikācija, kā arī iedzīvotāju skaita pieaugums.

Attīstībai paredzēto resursu problēmas risinājums viņiem būs kvantitatīvās izmaiņas - darbinieku skaita palielināšana uz vietas. Tagad desmit vietā vienā rūpnīcā strādās simts strādnieku.

Attīstītās valstis šo problēmu atrisinās ar kvalitatīvām izmaiņām. Rūpnīcā attīstītā valstī simts strādnieku vietā būs desmit strādnieki un desmit automatizēti roboti. Attīstītajām valstīm raksturīgs augsts izglītības un tehnoloģiju līmenis, bet tajā pašā laikā demogrāfiskā lejupslīde.

• Otrkārt, jāsaprot, ka kādā brīdī ekonomika sasniegs kvantitatīvā uzlabojuma robežu: demogrāfiskā izaugsme palēninās un augsne nevar nest vairāk augļu. Tad, protams, būs vajadzīgs kvalitatīvs uzlabojums – tehnoloģiskais uzlabojums.
• Treškārt, lai visus šos plānus īstenotu, tāpat kā jebkuru biznesu (attiecībā uz mājsaimniecību vai visu valsti), būs nepieciešama nauda. Uzreiz rodas jautājums: no kurienes tos dabūt?

Kas ir kvantitatīvās mīkstināšanas metode - Kā ekonomikā ieviest jaunu naudu

Kad esat noteicis savai ekonomikai optimālo inflācijas līmeni, jūs nosakāt savai centrālajai bankai mērķi. Piemēram, jums ir labāka gada inflācija 3% apmērā. Centrālajai bankai ir vairāki veidi, kā pievienot skaidru naudu apgrozībā ekonomikā – un abi ir netieši.

Pirmkārt, viņš var aizdot naudu valdībai, un tad valdība var iepludināt šo naudu ekonomikā, izmantojot tādas metodes kā tērējot ceļu būvei. To sauc par "budžeta izdevumiem".

Otrkārt, centrālā banka var aizdot naudu mazākām bankām, kuras pēc tam to aizdos cilvēkiem vai uzņēmumiem, tādējādi radot naudu, kas cirkulētu ekonomikā.

Otrs variants ir nedaudz sarežģītāks process, jo privātbankas īsteno savas ekonomiskās intereses un, ja konstatē, ka aizņemties naudu no centrālās bankas tām nav izdevīgi, tās acīmredzot to neaizņemsies. Tāpat, ja bankām nebūs izdevīgi kreditēt cilvēkus un uzņēmumus, tās arī to nedarīs.

Tas ir viens no galvenajiem naudas izzušanas no apgrozības iemesliem. Tātad, kā jūsu centrālā banka var mudināt privātās bankas aizņemties no tās naudu? Mainot procentu likmes.

Zemas procentu likmes nozīmē mazākus maksājumus no privātās bankas centrālajai bankai par valūtas aizņemšanos un otrādi. Vienkārši sakot, zemas procentu likmes rada lielāku aizņemšanos, kas izraisa augstāku inflāciju. Augstākas procentu likmes samazina aizņemšanos un līdz ar to arī inflāciju.

Jebkura valsts šo jautājumu parasti atrisina Centrālā banka, kas izdrukā naudu pēc valdības rīkojuma. Šos rīkojumus centrālā banka izpilda, izdodot parādzīmes, kuras pēc tam ar prieku nopērk komercbankas, kas ir pārliecinātas par valsti kā parādnieku.

Bet, protams, nevar izdrukāt bezgalīgu naudas daudzumu: tas novedīs pie inflācijas, vispārējā cenu līmeņa paaugstināšanās un naudas vērtības samazināšanās. Tāpat nevajadzētu pārāk ierobežot apgrozībā esošās naudas daudzumu, jo tā attīstībai nepieciešama gan privātpersonām, gan uzņēmumiem. Tāpēc katram valsts veidam ir noteikts drošs inflācijas līmenis.

Viens no Centrālās bankas uzdevumiem ir regulēt inflāciju. Tas tiek darīts, paaugstinot procentu likmes, kas padara kredītus no Centrālās bankas mazāk rentablu un tādējādi palēnina ekonomikas izaugsmi, pazemina inflāciju, stiprina nacionālo valūtu un atvēsina visu ekonomiku.

Alternatīva inflācijas regulēšanas iespēja ir procentu likmju pazemināšana, kas noved pie pilnīgi pretēja efekta: palielinās vēlme aizņemties, attīstās bizness, uzkarst ekonomika, inflācija, un līdz ar to aug arī finanšu burbuļi. Visas iepriekš minētās parādības ir dabiskas un normālas. To kopums veido ekonomikas ciklu starp vienu krīzi un otru.

Runājot par privātbankām, tās atšķirībā no centrālajām bankām neregulē naudas daudzumu, bet gan to ģenerē. To sauc par daļēju rezervju banku darbību.

Ja atverat bankas kontu un noguldāt tajā 1000, tad banka, kuras pienākums ir iekrāt tikai 10% no jūsu depozīta, izsniegs kredītus par 900 jūsu draugam Koļam, kurš par šiem 900 nopirks sev datoru. Kamēr veikals, kas iegādājās šos 900, tos noliks bankā. Daļējo rezervju banku darbība turpinās izsniegt aizdevumus 810 apmērā, un tāpēc šī rezerve turpināsies tik ilgi, kamēr būs noguldītāji.

Aprēķināsim, cik naudas radās. No juridiskā viedokļa ekonomikā tagad ir 1000+900+810=2710. Lai gan patiesībā tas bija un paliek tāds pats kā 1000, jo tikai centrālajai bankai ir tiesības drukāt naudu un laist to apgrozībā.

Iepriekš minētā metode apraksta arī finanšu burbuļu veidošanos, kuru rašanās attīstības ekonomikā ir neizbēgama.

Atgriežoties pie Centrālās bankas funkcijām. Neskatoties uz to, ka Centrālā banka tieši ietekmē apgrozībā esošās naudas daudzumu un var to regulēt, tā nevar ietekmēt pieprasījumu.

Jebkurai fiziskai vai juridiskai personai vispirms ir jāvēlas ņemt kredītus bankā, kas ir iespējams tikai tad, ja valstī ir stabila ekonomiskā situācija un ir izaugsme. Ja netiks radīti labvēlīgi ekonomiskie apstākļi, naudas daudzums apgrozībā samazināsies un bremzēs ekonomiku.

ECB kvantitatīvā mīkstināšana un cīņa pret krīzi

Ekonomikai nauda ir vajadzīga tāpat kā cilvēkam gaiss. Lai uzturētu stabilu ekonomikas izaugsmi, apritē pastāvīgi jāpievieno noteikts līdzekļu apjoms. Papildus tam, ka šo summu nosaka inflācijas līmenis, kas jāuztur, uzdevumu sarežģī fakts, ka līdzekļi pastāvīgi cirkulē starp ekonomikām un arī tas ir jāņem vērā.

Lai uzskatāmi parādītu kvantitatīvās mīkstināšanas metodi, iedomāsimies situāciju, kad, neskatoties uz visiem Centrālās bankas centieniem, inflāciju joprojām nevar noturēt atbilstošā līmenī – tā nepārtraukti samazinās.

Izmantojot tādas sistēmas kā centrālā banka, ekonomika var augt strauji, īsā laika periodā un milzīgās proporcijās. Tomēr, ņemot vērā to darbības raksturu, šāda ekonomika prasa, lai pastāvīgi tiktu iepludināts vairāk naudas. Kas notiek, kad cilvēki vai uzņēmumi vairs nejūtas ērti aizņemoties naudu?

Naudas vairošanās apstājas. Valdības izdevumi samazinās, pieprasījums pēc precēm un pakalpojumiem samazinās, un uzņēmējdarbības paplašināšanās palēninās.

Drīz pēc pieprasījuma samazinās arī piedāvājums, jo uzņēmumi samazina ražošanu un atlaiž darbiniekus, lai pielāgotos jaunajiem tirgus apstākļiem.

Bezdarbs pieaug, vēl vairāk samazinot mājsaimniecību ienākumus un tā tālāk lejupejošā spirālē. Kas notiek, ja privātās bankas nejūtas pietiekami pārliecinātas, lai aizdotu naudu cilvēkiem vai uzņēmumiem? Naudas pieaugums apstājas. Ja bankrotēs kāds no pārāk lielajiem debitoriem (piemēram, Lehman Brothers holdings Inc.), bankrotēs pati banka.

Pārāk daudz cilvēku var doties uz savu banku, lai izņemtu savu naudu, un banka pēkšņi saprot, ka viņiem sāk beigties likviditāte, un viņi izvairās no vēl riskantākas pozīcijas, samazinot kreditēšanu. Šī uzvedība izrādās ļoti lipīga, jo investorus var viegli nobiedēt.

Ķēdes reakcija turpinās, līdz visi ir nolikuši naudu zem spilvena, gaidot labāka diena. Atkal tiek samazināti valdības izdevumi, palēninās uzņēmējdarbības izaugsme, un ekonomika saskaras ar to pašu lejupslīdes spirāli lejupslīdes bezdibenī.

Šajā brīdī vai vēl labāk, pirms šī brīža centrālajai bankai vajadzētu palielināt naudas piedāvājumu, pazeminot procentu likmes.

Ja privātajām bankām pietiks naudas, lai justos droši, tās atsāks kreditēt privātpersonas un uzņēmumus, un atsāksies naudas pavairošana, nodrošinot tautsaimniecībai nepieciešamos līdzekļus tālākai attīstībai. Bet kas notiek, kad procentu likmes tuvojas 0% un to vairs nevar pazemināt? Sākas kvantitatīvā atvieglošana.

Vienkārši izsakoties, kvantitatīvā mīkstināšana ASV vai Apvienotajā Karalistē (un jebkurā citā pasaules valstī) ir liela naudas daudzuma ieviešana apgrozībā, ko veic Centrālā banka, lai stimulētu ekonomiku.

Tas kalpo diviem mērķiem: pirmkārt, palielināt banku likviditāti un tādējādi stimulēt kredītu izsniegšanu, sildot ekonomiku; otrkārt, paaugstināt cenas tādiem finanšu instrumentiem kā valsts vai komercparāds, lai samazinātu apgrozībā esošo obligāciju skaitu. Tomēr praksē ne vienmēr viss norit tik gludi kā teorētiski.

Kvantitatīvā atvieglošana ir

Vispārīgi runājot, kvantitatīvā mīkstināšana ir agresīva monetārā politika, kas paredz, ka centrālā banka iegādājas lielus finanšu aktīvu apjomus, mēģinot stimulēt ekonomiku, tieši pievienojot ekonomikai skaidru naudu.

Teorētiski ar kvantitatīvo mīkstināšanu tiek sagaidītas divas lietas - naudas piedāvājuma palielināšana apgrozībā, kā arī tirgū paliekošo finanšu aktīvu vērtības palielināšana.

Abu rezultātā tiek radīta banku vide, kas cilvēkus un uzņēmumus mudina aizņemties vairāk un samazina dārgu aktīvu iegādes izmaksas. Kvantitatīvā mīkstināšana izpaužas dažādos veidos, lielā mērā atkarībā no tā, kādi aktīvi centrālajai bankai ir jāiegādājas, no kā un kādos daudzumos.

Kvantitatīvās mīkstināšanas politika ir

Kvantitatīvās mīkstināšanas koncepcijas pamatlicējs ir vācu izcelsmes japāņu ekonomists Ričards Verners. 1990. gadā, laikā, kad Japāna piedzīvoja nekustamo īpašumu krīzi (kredītu burbulis nepārtraukti auga), viņš piedāvāja savu teoriju kā glābšanas riņķi ​​ekonomikai.

Kvantitatīvā mīkstināšana Japānā tika veidota šādi. Verners Japānas Centrālajai bankai izteica priekšlikumu slēgt ilgtermiņa attiecības ar komercbankām un mēģināt izpirkt būvniecības kompāniju parādsaistības, tādējādi “deflējot” izveidojušos finanšu burbuli un laižot apgrozībā līdzekļus.

Zīmīgi, ka no brīža, kad Verners izvirzīja savu teoriju, tā nekad nav tikusi piemērota ne pareizi, ne tās klasiskajā formā, ne ar kādiem panākumiem.

Tikai 2001. gadā Japānas Banka oficiāli veica mīkstināšanu. Taču notika tieši tas, par ko brīdināja ekonomists Verners. Japānas Centrālā banka sāka uzpirkt pati savu valsts parādu, iepludinot ekonomikā arvien vairāk naudas, cenšoties to sasildīt. Bet tas izraisīja divu gadu desmitu dziļu deflāciju, nevis vienu.

Jebkurš tirgotājs un ikviens, kurš pat nedaudz pārzina pasaules ekonomiku, zina, ka Japānas jena joprojām ir valūta ar viszemākajām procentu likmēm un negatīvu inflāciju.

Kvantitatīvās mīkstināšanas kritika

Galvenā kritika par kvantitatīvo mīkstināšanu ir retoriskais jautājums: kurp iet visi šie triljoni? Kurā valstī viņi apmetas un kādu nozari kurināmo?

Atgriežoties pie tirgus analīzes, tirgotājiem būtu jāizturas pret ziņām par kvantitatīvo mīkstināšanu tāpat kā ziņām par procentu likmju izmaiņām. Tirgus agresīvi reaģē uz jebkādiem paziņojumiem par kvantitatīvo mīkstināšanu. Tajā pašā laikā valūtas reakcija lielā mērā ir atkarīga no tā, kur šī nauda nonāk. Un tas savukārt ir atkarīgs no tā, kādus finanšu instrumentus Centrālā banka iegādāsies.

Cita starpā ir svarīgi saprast, ka ekonomikas un valūtas jēdzieni nav tik cieši saistīti, kā varētu šķist no pirmā acu uzmetiena. Ekonomikas stabilizēšana nenozīmē nacionālās valūtas nostiprināšanu un otrādi.

Kvantitatīvās mīkstināšanas ietekme uz Forex

Ir divas tirgus reakcijas uz fundamentāliem faktoriem: tūlītējs lēciens, kad jaunums tiek ieviests, paziņojums par izmaiņām un iespējama cenas korekcija, kad paziņotās izmaiņas faktiski sāk ietekmēt tirgu.

Tātad, kas notiek, kad tiek paziņots par kvantitatīvo mīkstināšanu, un kas notiek, kad to piemēro tirgū?

Teorētiski abi varētu izraisīt valūtas vājumu, jo apgrozībā tiek pievienots vairāk valūtas - palielināta inflācija - palielināts piedāvājums un samazināta cena.

Tomēr vai tas tiešām tā ir? Kad ES 2015. gada 22. janvārī paziņoja par kvantitatīvo mīkstināšanu, EUR/USD valūtu pāris nākamo divu dienu laikā nokritās par 500. Šobrīd kritums ir apstājies, savukārt ekonomisti apspriež iespēju panākt paritāti starp EUR/USD pāri.

Kad Apvienotā Karaliste 2009. gada martā paziņoja par kvantitatīvo mīkstināšanu, GBP/USD valūtu pāris divu nedēļu laikā nokritās par 600 punktiem, bet nākamo četru mēnešu laikā pieauga par 3300 punktiem, veidojot atlikušo gada daļu.

Kad ASV 2008. gada decembrī paziņoja par pirmo kvantitatīvās mīkstināšanas kārtu, EUR/USD pāris nākamajā nedēļā ieguva 2000 un nākamajā mēnesī atgriezās sākotnējā līmenī, un pēc tam stabili pieauga pusgadu, kā arī sāka ranžēt ar slīpumu. , kas vairāk vai mazāk atbilst pitstopiem, ko Federālo rezervju sistēma veica starp Q1, Q2 un Q3.

Salīdzinot ar zeltu, ASV dolārs laika posmā no 2007. līdz 2011. gadam zaudēja vērtību un kopš tā laika lēnām pieaug. Jauna kvantitatīvās mīkstināšanas kārta Japānā sākās 2013. gada aprīlī, izraisot JPY kritumu par 900 punktiem pret ASV dolāru, bet valūtas kurss stabilizējās nākamā pusotra gada laikā.

Rezumējot, pirmā reakcija ir pārvērtētās valūtas izmešana, bet laika gaitā tā pieaug, neskatoties uz teorētisko loģiku. Pagaidām statistikas dati liecina, ka kvantitatīvā mīkstināšana ir tirgum deflējoša.

Rezultāti – kvantitatīvās mīkstināšanas politika

Dati par kvantitatīvās mīkstināšanas ietekmi visā pasaulē tiek pastāvīgi analizēti, un agresīvās monetārās mīkstināšanas rezultāti nav pārliecinoši.

Dažādas ekonomikas un to valūtas ir atšķirīgi reaģējušas uz to centrālo banku pieņemtajām kvantitatīvās mīkstināšanas pieejām, un būs vajadzīgi gadi, lai šajā jautājumā nonāktu pie galīgiem secinājumiem.

Lielākajā daļā valstu, kas ir mēģinājušas veikt kvantitatīvo mīkstināšanu, tā ir izraisījusi zemāku inflāciju un dažkārt pat deflāciju. Dažādas valstis pasaules ekonomikā ir iepludinājušas triljonus dolāru. Nobriedušas ekonomikas patiešām ir atguvušās no nozares lejupslīdes, taču arī jaunradītā nauda pārvietojas pāri robežām, radot nacionālos ekonomikas burbuļus jaunattīstības valstīs.

1. Jūs nodarbojaties ar mārketinga komunikācijām. Analytics tiek publicēti tikai informatīvos nolūkos, un tos nevar uzskatīt par ieguldījumu padomiem vai ieteikumiem. Tas nav sagatavots atbilstoši juridiskajām prasībām, kuru mērķis ir veicināt ieguldījumu izpētes neatkarību, un uz to neattiecas nekādi aizliegumi veikt darījumus pirms ieguldījumu izpētes izplatīšanas.

2. Katru ieguldījumu lēmumu katrs klients pieņem neatkarīgi, un Admiral Markets nav atbildīgs par zaudējumiem vai bojājumiem, kas radušies šāda lēmuma rezultātā, neatkarīgi no tā, vai klients, pieņemot lēmumu, paļāvās uz Analytics sniegto informāciju vai nē. .

3. Lai aizsargātu mūsu klientu intereses un analītiķu objektivitāti, Admiral Markets ir izveidojis atbilstošas ​​iekšējās procedūras, lai novērstu un pārvaldītu interešu konfliktus.

4. Analīzi sagatavo neatkarīgs analītiķis (turpmāk tekstā “Autors”) VĀRDS + (Amats), pamatojoties uz Autora personīgo pieredzi un spriedumiem.

5. Lai gan ir veikti visi saprātīgie pasākumi, lai nodrošinātu Analytics uzticamību, precizitāti, pieejamību un savlaicīgumu, Admiral Markets negarantē tajā ietvertās informācijas precizitāti vai pilnīgumu.

6. Publikācijā ietvertā analīze par finanšu instrumentu ienesīgumu par pagājušajiem periodiem vai par to modelēto ienesīgumu neveido tiešu vai netiešu solījumu, garantiju vai atsauci no Admiral Markets puses uz šo finanšu instrumentu ienesīgumu. nākamajos periodos. Finanšu instrumenta vērtība var gan pieaugt, gan kristies, tāpēc aktīvu vērtības saglabāšana netiek garantēta.

7. Tirdzniecība ar piesaistīto kredītu (tostarp CFD) ir spekulatīva un var radīt gan peļņu, gan zaudējumus. Pirms sākat tirdzniecību, pārliecinieties, ka saprotat ar tirdzniecību saistītos riskus.

Tirgos runā tikai par kvantitatīvo mīkstināšanu. Ja joprojām nesaprotat, kas tas ir un kāpēc, šeit ir īsa krāpšanās lapa.

Ko tas nozīmē

Sākumā uzņēmumi vai valsts var izdot obligācijas piesaistīt finansējumu saviem projektiem. Persona, kas iegādājas obligāciju, par to maksā noteiktu cenu un saņem fiksētu ienākumu. Ja konkrēta uzņēmuma vai valdības obligācijas ir pieprasītas, to cena būs augsta un investoram izmaksātie ienākumi būs zemi.

Dažas valstis parasti nosaka negatīvu rentabilitāte lai apturētu investīciju plūsmu un novirzītu to uz pareizais virziens. Tā pavisam nesen darīja, piemēram, Šveice. Zemu procentu likmju politika ir tradicionāls veids, kā atbalstīt reālo sektoru ekonomika. Ja tas nedarbojas, Centrālā banka var sākt QE programmu.

Ja investors nevar nopelnīt pieņemamu atdevi no ieguldījumiem, viņš meklēs citus veidus, kā nopelnīt naudu. UN naudu, ko varētu iegādāties obligācijas, tiek nosūtīti uz reālo ekonomikas sektoru.

Vienkārši sakot, kad izaugsme ekonomika vājš, bezdarbs augsts un cenas ārkārtīgi zemas, centrālā banka sāk drukāt naudu, lai kaut kā stimulētu valsts ekonomiku.

Kā tas strādā

Pavisam nesen politika kvantitatīvā atvieglošana pabeidza Federālo rezervju sistēma sistēma ASV. Izmantojot viņas piemēru, ir visvieglāk saprast QE darbības shēmu. Būtībā programma notiek divos posmos:

Privātā sektora tīrā vērtība paliek nemainīga – naudas apjoms nemainās. Bet tajā pašā laikā rentabilitāte obligācijas kritieni.

Tādējādi privātais sektors vairs neinteresē turiet Valsts kases, un meklē saldumus reālajā ekonomikā. Rezultātā naudu iedziļināties hipotekārajā kreditēšanā, uzņēmumu/patērētāju kreditēšanā un akciju tirgū. Tādā veidā tiek panākta ietekme uz ekonomiku.

Ja privātais sektors turpina glabāt saņemtos līdzekļus Fed kontos, QE nedarbojas.

Īsa problēmas vēsture

Pateicoties darbībām, pasaule tika iepazīstināta ar terminu QE 2009. gada martā Fed. Tomēr pirmā kvantitatīvā mīkstināšana Amerikas Savienotajās Valstīs tika veikta 1932. gadā, Lielās depresijas laikā:

• 1932. gadā izpirkuma summa sasniedza 1 miljardu dolāru;
• 2009. gadā ASV Federālo rezervju sistēma sāka 1,7 triljonu dolāru aktīvu iegādes programmu;
• 2008. gadā Apvienotā Karaliste izmantoja kvantitatīvo mīkstināšanu kā papildu stimulēšanas pasākumu ekonomika;
• 2010. gadā tika uzsākta 600 miljardu dolāru QE2 programma;
• Kopējais aktīvu izpirkšanas darījumu apjoms ASV veidoja 15% no kvantitatīvā atvieglošana var šķist lieliska izeja no jebkuras sarežģītas ekonomiskās situācijas. Tomēr ne viss ir tik vienkārši: pastāv vairāki riski, ko QE var izraisīt, un šeit ir daži no tiem:
  • Inflācija var būt augstāka nekā gaidīts.
  • QE var neizdoties, ja bankas nevēlēsies kreditēt mazos uzņēmumus un mājsaimniecības.
  • Zemas procentu likmes var izraisīt burbuļu veidošanos akciju tirgi.
  • Naudas piedāvājuma pieaugums noved pie vietējās valūtas devalvācijas attiecībā pret citām. Tas kaitē valsts kreditoriem, jo ​​krītas viņu uzkrājumu reālā vērtība, un importētājiem, pieaugot importa preču cenām.
  • Jauns naudu bankas var izmantot, lai investētu jaunattīstības, preču un preču tirgos, nevis kā aizdevumus vietējiem uzņēmumiem, kuriem ir finansējuma grūtības.

Kvantitatīvā atvieglošana ir angļu valodas jēdziena Quantitative easing (saīsināti QE) tulkojums krievu valodā.

Kvantitatīvās mīkstināšanas programma ir dažādu valstu instruments, kas ietver valdības naudas injekcijas valsts ekonomikā, lai palielinātu naudas piedāvājumu. Naudas pieaugumam iedzīvotāju un uzņēmumu vidū būtu jārada patēriņa un ražošanas pieaugums, kā rezultātā jāatjauno stabila ekonomiskā situācija.

Kāda ir kvantitatīvās mīkstināšanas programmas būtība?

Kvantitatīvās mīkstināšanas programmas būtība ir šāda: Centrālā banka veic papildus bezskaidras naudas emisiju, parasti diezgan lielos apjomos, par ko tā vai nu aizdod valstij, tās struktūrvienībām, komercbankām, vai arī izpērk to. ilgtermiņa parāda vērtspapīri (obligācijas). Notiek papildu līdzekļu iepludināšana ekonomikā, kredītresursu izmaksu samazināšanās, izsniegto kredītu apjoma pieaugums, ražošanas pieaugums, bezdarba līmeņa pazemināšanās, iedzīvotāju pirktspējas palielināšanās. , tas viss kopā stimulē ekonomikas izaugsmi.

Tradicionāli šiem nolūkiem centrālās bankas vienkārši pazemināja diskonta likmi vai iegādājās īstermiņa valsts vai uzņēmumu obligācijas. Bet, kad diskonta likme un ienesīgums šādām obligācijām jau ir tuvu nullei (kā tagad vērojams ekonomiski attīstītākajās valstīs), vienkārši vairs nav kur tās samazināt, tāpēc tika izgudrots jauns netradicionāls instruments un ielikts efekts - kvantitatīvā atvieglošana (QE).

QE programma saņēma šādu nosaukumu, jo tā palielina naudas piedāvājuma apjomu, vienlaikus mīkstinot nosacījumus piekļuvei naudas resursiem.

Kad tiek izmantota kvantitatīvā atvieglošana?

Kvantitatīvās mīkstināšanas programmas ir piemērotas situācijās, kad darbojas vairāki faktori:

• Valsts piedzīvo IKP kritumu, tās gada pieaugums ir tuvu nullei vai negatīvs;
• Centrālās bankas diskonta likme ir tuvu nullei;
• Valsts piedzīvo deflāciju (cenu kritumu).

Kādas sekas varētu būt kvantitatīvās mīkstināšanas programmai?

Kvantitatīvās mīkstināšanas programmas negatīvās sekas, iespējams, ir visspēcīgākās, jo palielinās naudas piedāvājums.

Vēl viena svarīga kvantitatīvās mīkstināšanas sekas vienmēr ir nacionālās valūtas devalvācija (atkal tās piedāvājums palielinās, kas nozīmē cenas kritumu). Uz eksportu orientētām valstīm ar pārāk spēcīgu valūtu arī tas ir pozitīvs faktors, jo devalvācija dod labumu eksportētājiem. Turklāt nacionālās valūtas devalvācija vienmēr ir izdevīga valsts parādniekiem, jo ​​parāds tiek devalvēts kopā ar valūtu, bet tas ir neizdevīgs kreditoriem un importētājiem. Jebkurā gadījumā ir svarīgi, lai valūtas vērtība samazinātos saprātīgās robežās. Tomēr prakse rāda, ka devalvācija tiek novērota tikai sākuma stadija(pēc QE programmas izsludināšanas un uzsākšanas), un uz tās pabeigšanu un pēc tam, gluži pretēji, valūta nostiprinās.

Kvantitatīvā atvieglošana ir definīcija

Kvantitatīvā atvieglošana ir netradicionālā monetārā politika, monetārās politikas instruments, ko centrālās bankas izmanto, lai stimulētu valstu ekonomiku krīzes laikā, kad tradicionālā monetārā politika politiķiem dažādos veidos, neefektīvi vai nepietiekami efektīvi.

Kvantitatīvā atvieglošana-Šo monetārais instruments politiķiem dažādos štatos, kas ietver valdības naudas injekcijas valsts ekonomikā, lai palielinātu kopējo naudas piedāvājumu. Naudas pieaugumam iedzīvotāju un uzņēmumu vidū būtu jārada patēriņa un ražošanas pieaugums, kā rezultātā jāatjauno stabila ekonomiskā situācija.

Kvantitatīvā atvieglošana-Šo jauns termins ekonomistu, finansistu, valstsvīru un žurnālistu vārdnīcā. Vienkāršā valodā tulkojot, “kvantitatīvā mīkstināšana” nenozīmē neko vairāk kā naudas iespiedmašīnas ieslēgšanu ar pilnu jaudu, nevaldāmu dolāra naudas emisiju.

Kvantitatīvās mīkstināšanas programma ir dažādu valstu monetārās politikas instruments, kas ietver valdības naudas injekcijas ekonomikā. valstīm lai palielinātu naudas piedāvājums uz rokām. Palielināt naudu iedzīvotāju vidū un uzņēmumiem vajadzētu izraisīt patēriņa un ražošanas pieaugumu un rezultātā stabilas ekonomiskās situācijas atjaunošanos.

Kvantitatīvās mīkstināšanas programmas būtība

Šī metode tiek izmantota štatos gadījumā, ja valsts ir tik zema, ka to var izmantot nacionālās valūtas kursa samazināšanai un palielināšanai naudas piedāvājuma agregāts, nav iespēju.

Kvantitatīvās mīkstināšanas programmas negatīvās sekas ir iespējamās spēcīgākās, kas var rasties valsts ekonomikas atjaunošanas procesā.

Kvantitatīvās mīkstināšanas (QE) programmas tika izstrādātas īpaši Amerikas Savienotajām Valstīm.

Var arī būt, ka šis precedents piesaistīja uzmanību un tā iestādes tās valstis, kuras gatavojas to izmantot, lai attaisnotu savu turpmāko rīcību, nevēlas to kritizēt. Ja tas tā ir, tad vispārējais klusums liek domāt, ka visas pārējās centrālās bankas apsver šo iespēju, kas būtu sliktākais.

Fed kvantitatīvās mīkstināšanas programmas saturs

Kvantitatīvās atvieglošanas (QE) programmas ir īpaši izstrādātas Amerikas Savienotajām Valstīm.

Šo metodi izmanto valstis, kad valsts procentu likme ir tik zema, ka ar to nav iespējams samazināt nacionālās valūtas kursu un palielināt monetāro rādītāju.

Kvantitatīvās mīkstināšanas programmas negatīvās sekas ir iespējamās spēcīgākās, kas var rasties kvantitatīvās mīkstināšanas programmas atjaunošanas procesā- align: center;">

Izmantojot kvantitatīvo mīkstināšanu, centrālā banka pērk vai ņem finanšu nodrošinājumu aktīviem lai iepludinātu ekonomikā noteiktu naudas daudzumu, savukārt ar tradicionālo monetāro politiku centrālā banka pērk vai pārdod valdību. obligācijas, lai saglabātu tirgus procentu likmes noteiktā mērķa līmenī.

Šajā gadījumā Centrālā banka pērk finanšu līdzekļus aktīviem no bankām un citiem privātiem uzņēmumiem uz jaunu elektronisko naudas jautājums naudu. Tas ļauj palielināt bankas rezerves virs nepieciešamā līmeņa (liekās rezerves), palielināt cenas iegādātos finanšu aktīvus un tos samazināt rentabilitāte.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Ekspansīvā monetārā politika parasti sastāv no centrālās bankas īstermiņa pirkumiem Valsts obligācijas samazināt īstermiņa tirgus procentu likmes, apvienojot pastāvīgās aizdevumu iespējas un atklātā tirgus operācijas. Taču tradicionālā monetārā politika ar īstermiņa procentu likmēm tuvu nullei neļauj tās samazināt vēl zemāk. Šajā gadījumā naudas izteiksmē iestādes var izmantot kvantitatīvo mīkstināšanu, lai turpinātu ekonomikas stimulēšana pērkot ilgtermiņa finanšu aktīvus, nevis tikai īstermiņa valsts obligācijas, tādējādi pazeminot ilgtermiņa procentu likmes.

Kvantitatīvo mīkstināšanu var izmantot arī, lai uzturētu inflāciju virs mērķa līmeņa. Šajā gadījumā monetārā politika var būt efektīvāka salīdzinājumā ar ierobežošanas politiku deflācija ekonomikā vai nav pietiekami efektīva, ja bankas neizsniedz kredītus.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Kvantitatīvās atvieglošanas ieviešanas process

Parasti centrālā banka īsteno monetāro politiku, paaugstinot vai pazeminot savu mērķa starpbanku procentu likmi. Būtībā centrālā banka sasniedz savu mērķa procentu likmi, izmantojot atklātā tirgus operācijas, kad centrālā banka pērk vai pārdod īstermiņa valsts obligācijas no bankām un citām finanšu iestādēm. Kad centrālā banka maksā vai saņem naudu par šīm obligācijām, tā maina naudas daudzumu ekonomikā un tajā pašā laikā mainās rentabilitāteīstermiņa valsts obligācijas, kas nosaka starpbanku likmes procentiem.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Ja nominālā procentu likme ir ļoti tuvu nullei, centrālā banka nevar to vēl vairāk pazemināt. Šo situāciju sauc par slazdu likviditāte, var rasties, kad deflācija vai ļoti zema inflācija. Tādā gadījumā centrālā banka var veikt kvantitatīvo mīkstināšanu, pērkot no finanšu iestādēm noteiktu daudzumu obligāciju vai citu aktīvu bez atsauces uz procentu likmi. Šīs monetārās politikas mērķis ir palielināt naudas piedāvājumu, nevis samazināt procentu likmi, ko nevar samazināt tālāk. Šī politika bieži tiek uzskatīta par "pēdējo bastionu". ekonomikas stimulēšana.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Kvantitatīvo mīkstināšanu un monetāro politiku kopumā var veikt, ja centrālā banka kontrolē izmantoto valūtu. Valstu centrālās bankas eirozona nevar vienpusēji palielināt naudas piedāvājumu un tādējādi piemērot kvantitatīvo mīkstināšanu. Viņi var tikai nodot šīs pilnvaras ECB monetārās politikas īstenošanai.

Kvantitatīvās mīkstināšanas politikas efektivitāte

Pēc SVF domām, attīstīto valstu centrālo banku kvantitatīvās mīkstināšanas politika ir bijusi finanšu krīze 2008. gada rezultātā tika samazināti sistēmiskie riski pēc bankrots Lehman Brothers. SVF uzskata, ka šī politika ir palielinājusi arī tirgus uzticību un samazinājusi recesijas risku G7 valstīs.

Ekonomists Martins Feldšteins uzskata, ka QE2 izraisīja izaugsmi birža 2010. gada otrajā pusē, kas savukārt izraisīja patēriņa pieaugumu un palielinājās Amerikas Savienoto Valstu ekonomika 2010. gada beigās.

Kvantitatīvās mīkstināšanas politikas riski

Kvantitatīvā mīkstināšana var izraisīt augstāku inflāciju, nekā gaidīts, ja vajadzīgās mīkstināšanas apjoms ir pārvērtēts un tiek emitēts pārāk daudz naudas. No otras puses, šī politika var neizdoties, ja bankas nelabprāt izsniedz kredītus mazs bizness un mājsaimniecības, lai stimulētu pieprasījums. Kvantitatīvā mīkstināšana var efektīvi mazināt aizņemto līdzekļu īpatsvara samazināšanos kapitāls(saņēmuma samazināšana) un tādējādi samazināt parāda ienesīgumu. Taču globālās ekonomikas kontekstā zemas procentu likmes var novest pie spekulatīvie burbuļi citās ekonomikās.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Naudas piedāvājuma pieaugumam ir inflācijas efekts, kas izpaužas ar noteiktu laika nobīdi. Inflācijas riskus varētu mazināt, ja ekonomikas izaugsme apsteigs ar naudas piedāvājuma pieauguma mazināšanu. Ja ražošana ekonomikā palielinās, palielinoties naudas piedāvājumam, var pieaugt arī produktivitāte uz naudas vienību, pat ja ekonomikā ir vairāk naudas. Piemēram, ja tiek stimulēta izaugsme IKP pieaugs tādā pašā tempā kā monetizēto parādu apjoms, inflācijas spiediens tiks neitralizēts. Tas var notikt, ja bankas izsniedz aizdevumus, nevis uzkrāj skaidru naudu.

No otras puses, ja nauda ir ļoti neelastīga attiecībā pret procentu likmēm vai procentu likmes ir tuvu nullei (likviditātes slazda simptomi), naudas piedāvājuma palielināšanai var izmantot kvantitatīvo mīkstināšanu, un ekonomikas IKP ir zem potenciāla. līmenī, nebūs vai nebūs inflācijas efekta neliels daudzums.

Naudas piedāvājuma pieaugums noved pie vietējās valūtas devalvācijas attiecībā pret citām. Šī QE funkcija palīdz valsts eksportētājiem un debitoriem, kuru parādi ir denominēti vietējā valūtā, jo parāds devalvējas kopā ar valūtu. Tomēr tas tieši kaitē aizņēmējiem valstīm, jo ​​krītas to uzkrājumu reālā vērtība. Devalvācija valūta kaitē arī importētājiem, jo ​​pieaug importēto preču cenas.

Jauno naudu bankas var izmantot, lai ieguldītu attīstības, preču un izejvielu tirgiem, nevis aizdevumu veidā vietējiem uzņēmumiem, kas cīnās ar finansējumu.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

ASV Federālo rezervju sistēmas kvantitatīvās atvieglošanas QE programmas mērķi

“Kvantitatīvās mīkstināšanas” tēma bija viens no pasaules mediju hītiem 2012. gada septembrī. 13. septembrī Federālo rezervju sistēma uzsāka savu trešo tā sauktās "kvantitatīvās mīkstināšanas" programmu. Angļu valodā to īsi sauc par QE-3 (quantitative easing - 3). Krievu valodā to var apzīmēt kā KS-3.

Šis termins parādījās pagājušā gadsimta beigās, un tas bija atrodams tikai dažos ļoti specializētos makroekonomikas darbos, taču praktiķiem tas bija absolūti svešs. Tikai pēdējā laikā finanšu krīze, kas aizsākās Amerikā 2007.-2008. gadā, Federālo rezervju sistēma, ASV Kongress, Baltais nams, visi, it kā pēc pavēles, sacenšas savā starpā, lai izmantotu šo viltīgo frāzi, lai aizēnotu fenomena patieso nozīmi. Tikai daži amerikāņu eksperti gluži pareizi atgādina, ka monetāro iestāžu nekontrolēta iespiedmašīnas izmantošana vienmēr ir tikusi nosodīta un uzskatīta par rupju savu pilnvaru ļaunprātīgu izmantošanu, pat noziegumu.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Ekonomisti paskaidroja, kāpēc: aprites kanālu pārplūde ar pārmērīgu naudas piedāvājuma kopumu rada inflācijas cenu pieaugumu, izraisa makroekonomiskā līdzsvara traucējumus, iznīcina stimulus produktīvam darbam un palielina sabiedrības sociālo un īpašuma polarizāciju. Tas viss tika izrunāts jebkurā Rietumu ekonomikas mācību grāmatā un studentiem iegaumēts kā reizināšanas tabula.Kādreiz vecajos labajos laikos daudzās valstīs tika vadīta tipogrāfija, uzticot šo atbildīgo uzdevumu valsts kasei (Ministrijai). finanšu jomā). Dažreiz (īpaši karu laikā) valsts faktiski palielinājās atbrīvot naudu (kas tomēr bieži palīdzēja uzvarēt kari vai vismaz izglābts no militārām sakāvēm). Privātbaņķieri jau sen ir mēģinājuši pārņemt vadību kontrole tipogrāfija.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Ar viņiem viegla roka Ir parādījušies pamatīgi “pētījumi”, kas pierāda, ka vienīgais veids, kā izvairīties no ļaunprātības naudas emisijā, ir tipogrāfijas nodošana no valsts privātbaņķieriem. Tajā pašā laikā visādā ziņā tika izgaršoti dažādi stāsti, kas apraksta valsts varas ļaunprātīgu izmantošanu naudas aprites jomā. Beigās baņķieri panāca savu. Gandrīz pirms 100 gadiem (1913. gada decembrī) Amerikā Kongress šo mašīnu svinīgi nodeva lielākajiem privātbaņķieriem, kuri apvienojās zem “ Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēma ASV". Zelta standarta laikmetā Federālo rezervju sistēma izturējās vairāk vai mazāk pieklājīgi, jo naudas piedāvājuma apjomu ierobežoja komercbanku zelta rezerves.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Bretonvudsas sistēmas galīgais sabrukums pagājušā gadsimta 70. gados noveda pie tā, ka Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēma beidzot noņēma no iespiedmašīnas “zelta bremzi”. Un baņķieri nevarēja pretoties kārdinājumam: viņi sāka paātrināt iespiedmašīnu. Pēdējo četrdesmit gadu laikā ir nepārtraukti pieaudzis zaļās naudas piedāvājums, kas ir sācis pārpludināt pasaules preču un finanšu tirgus, tāpēc bija nepieciešams termins "kvantitatīvā mīkstināšana".

Ekonomikas zinātnes kanonus, kas attīstījās divus gadsimtus iespiedmašīnas valdīšanas laikā, tagad visi ir aizmirsuši. Viens no kanoniem: monetārajām iestādēm jākontrolē ekonomika galvenokārt ar procentu likmēm, padarot naudu dārgu vai lētu. Bet apstākļos, kad naudas piedāvājums nav mērāms pat miljardos, bet triljonos nacionālo vienību ( dolāru, eiro, rubļi utt.), naudas ir tik daudz, ka kredītu procentu likmes ir zem 1 procenta gadā. ASV kredītu procentu likme kopš pēdējā krīze ir līmenī no 0 līdz 0,25%. Reiz slavinātajā Japāna Centrālās bankas procentu likmes jau desmit gadus ir nulles līmenī. Naudas ir daudz, bet tā “nestrādā”, lai attīstītu ražošanu un apmierinātu cilvēku vajadzības. Procentu likmju rīks nedarbojas. Naudas veikals, kā viņš iepriekš tika aprakstīts mācību grāmatās, lika viņam dzīvot ilgi. Tam visam nav nekāda sakara ar klasisko kapitālismu un pat ar valsts monopolu kapitālisms, kas radās pēc Otrā pasaules kara.. “Kvantitatīvās mīkstināšanas” aizsegā tiek veidota administratīvi vadības sistēma naudas ražošanai un sadalei.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

“Kvantitatīvās mīkstināšanas” programma, kas tika uzsākta 2012. gada 13. septembrī, ir trešā Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēma. Satversmes tiesas ideologs ir pašreizējais Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs B. Bernanke, kurš šajā amatā nomainīja leģendāro A. Grīnspenu. Pirmās programmas mērķis bija pārvarēt finanšu krīzi, kas valstī plosījās kopš 2007. gada un sasniedza īpaši smagumu 2008. gada rudenī (kad bankrots burka" Lehman Brothers»).

Krīzes ugunsgrēks sākotnēji tika dzēsts ar valsts budžeta līdzekļu palīdzību. Mēs runājam par TARP programmu un dažām citām programmām min fina. Kopā no budžeta tika iztērēti 1,2 triljoni. dolāri, bet ar to izrādījās par maz. Bija nepieciešams iesaistīt ASV Federālo rezervju sistēmu.

KS-1 ieviešana tika veikta līdz 2010.gada martam. Tas sastāvēja no tā, ka Federālo rezervju bankas (tādu ir tikai 12; ietekmīgākā starp tām ir Ņujorkas Federālo rezervju banka) no komercbankām un investīciju bankām iegādājās valsts aģentūru Fannie Mae un Freddie Mac hipotēkas vērtspapīrus. Banku bilances tika atbrīvotas no “sliktajiem” aktīviem apmaiņā pret likumīgu naudu, ko izveidoja ASV Federālo rezervju sistēmas tipogrāfija. Līdz 2010. gada pavasarim krīzes negaisa mākoņi sāka izklīst, un programma KS-1 tika slēgta. Saskaņā ar Federālo rezervju sistēmas datiem saskaņā ar KS-1 tika emitēti aptuveni 1,7 triljoni. dolāri Valsts monetārās iestādes ( Finanšu ministrija un ASV Federālo rezervju sistēma) cerēja, ka ekonomika beidzot ir “iesākta”, tāpēc turpmākas naudas injekcijas nebija. Turklāt uzpūstais kredīts 2010. gada vasarā pat nedaudz samazinājies, jo tika atmaksāta daļa iepriekš izsniegto kredītu.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Tomēr tikai KS-1 terapeitiskais efekts bija diezgan īslaicīgs. 2010. gada vēlā rudenī Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēma bija spiesta uzsākt KS-2 programmu. Tas ilga līdz 2011. gada vidum un sastāvēja no ASV Valsts kases parāda saistību (obligāciju) iegādes. Saskaņā ar CS2 tika emitēti 600 miljardi ASV dolāru. Tāpat kā KS-1 gadījumā, otrās programmas terapeitiskais efekts izrādījās ļoti īslaicīgs. 2011. gada 26. augustā ASV Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs B. Bernanke uzstājās tradicionālajā sanāksmē (Vaiomingā), visi klātesošie gaidīja paziņojumu par Konstitucionālās tiesas nākamās, trešās kārtas sākumu. Tomēr monetārās iestādes nolēma riskēt un palēnināt turpmāku monetāro eskalāciju, atsakoties no KS-3 programmas. Bernanke nekādus īpašus paskaidrojumus nesniedza. ASV ir kļuvušas agresīvas pret Federālo rezervju sistēmu.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Šajā laikā viens pēc otra izcēlās skandāli saistībā ar Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmas ļaunprātīgu izmantošanu (piemēram, aizdomas par ārpusbilances darījumiem, Federālo rezervju sistēmas atteikums izpaust informāciju par to, kas tieši tas bija dodot miljardus dolāru utt., utt.) . Lietas pat nonāca tiktāl, ka daži “tautas izredzētie” sāka pieprasīt ASV Federālo rezervju sistēmas likvidāciju, ASV Federālo rezervju sistēmas pilnvaru samazināšanu, tās nacionalizāciju, padziļinātu auditu. utt. Tieši šajā laikā sāka veidoties kustība Occupy Wall Street. Tāpat iespējams, ka COP-3 programmu nolemts “noturēt” līdz 2012. gada rudenim, lai nodrošinātu labvēlīgu ekonomisko fonu ASV prezidenta amata kandidātam no Demokrātiskās politiskās partijas. Īsāk sakot, mēs nolēmām izturēt apmēram gadu bez CS, paļaujoties uz citiem finanšu un ekonomikas stabilizācijas līdzekļiem.

Un 2012. gada augusta beigās Bernanke atkal runā Džeksonholā. Šoreiz sanāksmes dalībnieki atviegloti nopūtās: Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs svinīgi paziņoja par gatavību sākt Satversmes tiesas trešo kārtu. 13. septembrī saskaņā ar "gudro cilvēku padomes" oficiālo lēmumu ASV Federālo rezervju sistēma, Atvērtā tirgus komitejas locekļi, uzsāka KS-3 programmu. Termiņi tas nav definēts. Bet mērķis ir skaidri formulēts – uzturēšana nodarbinātība Amerikas ekonomikā. Tas ir viens no Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmas stratēģiskajiem mērķiem, kas ir ierakstīts likumā par Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmu, bet kuru ASV Federālo rezervju sistēmas monetārās iestādes atcerējās reti. gandrīz 100 savas pastāvēšanas gadus.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Un tagad mēs atceramies. Jo 2008. gadā bezdarba līmenis valstī sasniedza kritisko līmeni 8% attiecībā pret ekonomiski aktīvajiem iedzīvotājiem (oficiālā statistika); kopš tā laika nav noslīdējis zem šī līmeņa. Pat neskatoties uz KS-1 un KS-2 programmām un dažādām federālās valdības sociālajām un ekonomiskajām programmām. COP-3 ietvaros plānots ASV ekonomikā “iepludināt” naudu līdz pat 40 miljardiem dolāru mēnesī, līdz sāksies manāms kritums. bezdarbs. Tie. programma ir neierobežota. Ekonomiku plānots papildināt ar naudu, atpērkot tirgū tos pašus ar hipotēku nodrošinātos vērtspapīrus, kas tika iegādāti KS-1 ietvaros.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

"Kvantitatīvās mīkstināšanas" prognozētie rezultāti-3

Sāksim ar to, ka daži cilvēki sagaida ilgtermiņa pozitīvu efektu no CS-3 ieviešanas Amerikā. Tieši gatavojoties KS-1 programmas ieviešanai, notika “filozofiskas diskusijas” par “kvantitatīvās mīkstināšanas” plusiem un mīnusiem. Bija arī kloķi, kuri pēc tam stingri ticēja, ka šāda “mīkstināšana” varētu kļūt par glābjošu brīnumu Amerikas ekonomikai. Nekāds brīnums nenotika. Ikviens saprot, ka naudas injekcijas COP-3 ietvaros ir vēl viena “narkotiku” daļa, kas uz laiku mīkstinās Amerikas ekonomikas agoniju. Būs īslaicīgs efekts. Speciālisti izsauc periodu no 3 līdz 6 mēnešiem. Taču ar to pilnīgi pietiek, lai atrisinātu vismaz politisko uzdevumu – radītu labvēlīgu ekonomisko fonu valdošajai demokrātijai. politiskā ballīte prezidenta vēlēšanu priekšvakarā. Iespējams, ka termiņš var pagarināties līdz svinīgai iestāšanās procedūrai prezidents stājās amatā 2013. gada sākumā.

Daži politiski iesaistīti ekonomikas eksperti īpaši koncentrējas uz pozitīvajiem īstermiņa efektiem. Tiek zīmētas bildes par iedzīvotāju efektīvā pieprasījuma pieaugumu, kam būtu jānoved pie reālā ekonomikas un pakalpojumu sektora atdzimšanas. Runā, ka būs neliels Amerikas valūtas kursa kritums, kas stiprinās vietējo eksportētāju pozīcijas un labvēlīgi ietekmēs ASV tirdzniecību un maksājumu bilanci. Visbeidzot, notiks milzīgā ASV ārējā parāda, kas šodien tiek lēsts gandrīz 100% apmērā no valsts IKP, vērtības samazināšanās. Iespējamas pozitīvas makroekonomiskās sekas, taču tās būs ļoti īslaicīgas.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

2013. gadā valstī tika uzsākta vērienīga fiskālā reforma, kas nepalīdz risināt problēmas nodarbinātība. Strauji tiek samazināti budžeta izdevumi. Tajā pašā laikā palielinās nodokļu līmenis. Turklāt ASV konkurenti pasaulē rūpīgi seko līdzi notikumiem Amerikā un jau sāk veikt atbildes darbības, lai nodrošinātu, ka Amerikas ekonomikas atveseļošanās nenotiek uz viņu rēķina. Dažas dienas pirms oficiālā KS-3 starta pāri Atlantijas okeānam Eiropas Centrālā banka (ECB) tika nolemts, ka šī institūcija sāks masveida dalībvalstu parādsaistību pirkšanu eiro savienība. Pirkšanas noteikumos ir vairāki ierobežojumi (ECB nav gatava pirkt visus vērtspapīrus). Taču kopumā varam teikt, ka arodbiedrība savu “kvantitatīvās mīkstināšanas” programmu sāka rudenī. Analītiķi pareizi saka, ka ECB sāk arvien vairāk līdzināties ASV Federālajai Rezervju sistēmai, kas ir iztērējusi visu (proti, ieslēdzot savu tipogrāfiju ar pilnu jaudu). Faktiski centrālās bankas paziņoja par savu "kvantitatīvo mīkstināšanu" 2012. gada augusta beigās - septembrī Lielbritānija Un Japāna. Dažas dienas pēc starta KS-3 paziņoja par pieaugumu par 10 triljoniem. jenu (gandrīz 130 miljardu dolāru) no tās finansiālās intervences (finanšu aktīvu izpirkšanas), palielinot programmu līdz 80 triljoniem. Īans. Ja eiropieši savas “kvantitatīvās mīkstināšanas” programmas saista ar nepieciešamību risināt savas iekšējās problēmas (parādu krīzes pārvarēšana, ekonomikas atdzimšana utt.), tad japāņi neslēpj: viņu “kvantitatīvās mīkstināšanas” mērķis ir nepieļaut maiņas kurss no vērtības pieauguma jenu virzienā Amerikas dolārs.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Amerikāņu ekspertu vidū, kas novērtē KS-3, ir daudz vairāk skeptiķu nekā optimistu. Pazīstamais kongresmenis Rons Pols ir ne tikai skeptiķu, bet arī aktīvāko “kvantitatīvās mīkstināšanas” pretinieku kategorijā. Lūk, viņa spriedums par KS-3: “Tas nozīmē, ka mēs vājinām . Mēs cenšamies likvidēt parādus ar inflācijas palīdzību. Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmas rīcības sekas ir daudz nopietnākas nekā vienkāršs patēriņa cenu indeksa pieaugums. Šeit runa ir par sliktiem ieguldījumiem un cilvēkiem, kas nepareizā laikā dara nepareizas lietas. Ticiet man, šī visa ir daudz. Viena lieta, ko Bernanke nesasniedza, un es redzu, ka tas viņu sarūgtina, ir tas, ka viņam neizdevās radīt nekādu ekonomisko izaugsmi. Viņš neko nevar darīt ar līmeni bezdarbs. Es domāju, ka valstij vajadzēja krist panikā, jo ASV Federālo rezervju sistēma paziņoja, ko mēs esam zaudējuši kontrole, un vienīgais, kas mums atliek, ir nepārtraukta jaunas naudas radīšana no zila gaisa, kas iepriekš nav izdevies, un nedarbosies arī šoreiz” (“Ron Paul: “Country Should Panic Over Fed's Decision”” / / Infowars.com, 2012. gada 14. septembris). Protams, var teikt, ka Polam Ronam ir spēcīgi aizspriedumi pret Federālo rezervju sistēmu, jo viņš ir viens no nedaudzajiem Kapitolija politiķiem, kurš ne tikai kritizē ASV Federālo rezervju sistēmu, bet arī pieprasa tās likvidēšanu kā antikonstitucionālu. iestāde.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Bet šeit ir no politikas attālināto kredītreitingu aģentūras ekspertu Egana Džounsa viedoklis: “KS-3 uzpūtīs akciju cenas un resursus, taču, mūsuprāt, tas kaitēs Amerikas ekonomikai un līdz ar to arī kredītu kvalitātei. . Valūtas pievienošana un procentu likmju samazināšana, pērkot hipotekārās ķīlu zīmes, nedaudz palielina ASV reālo IKP, bet samazina dolāra vērtību (palielinātās naudas piedāvājuma dēļ) un savukārt palielina resursu cenas (ņemot vērā neseno enerģijas, pārtikas un , un citi resursi). Pieaugošās resursu izmaksas radīs spiedienu uz rentabilitāti uzņēmumiem, un arī palielināsies izdevumiem patērētājiem, tādējādi samazinot viņu pirktspēju. Tāpēc, mūsuprāt, QE3 radīs kaitīgas sekas Amerikas Savienoto Valstu kredītu kvalitātei...” (Michael Aneiro. Welcomes QE3 By Cutting U.S. Credit Rating // Barron`s, 2012. gada 14. septembris).

Savādi, bet pat pašu Bernanke var uzskatīt par skeptiķi. Pašreizējais ASV Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs ir ārkārtīgi elastīgs, piesardzīgs cilvēks, ļoti atkarīgs no ASV Federālo rezervju sistēmas akcionāriem, parastajam cilvēkam neredzams. Bet viņš nevēlas izskatīties pēc pilnīga muļķa, viņš nevēlas atstāt ārkārtīgi negatīvu atmiņu par sevi Amerikas Savienoto Valstu finanšu vēsturē. Šeit ir viens no Bernankes izteikumiem par KS-3: “Es gribu būt pilnīgi skaidrs. Lai gan es domāju, ka mēs varam dot lielu un jēgpilnu ieguldījumu šīs problēmas risināšanā, es nedomāju, ka mēs varam to atrisināt pilnībā. Mums nav pietiekami spēcīgu instrumentu, lai atrisinātu bezdarba problēmu." (Maikls Snaiders. 10 šokējoši citāti par to, ko QE3 gatavojas darīt Amerikai // Activist Post, 2012. gada 15. septembris)

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

"Kvantitatīvās atvieglošanas" politikas mērķis

Bernanke labi pārzina ASV monetārās un ekonomiskās sistēmas struktūru un izprot bezjēdzību ar CU programmu palīdzību risināt nodarbinātības problēmas valstī. Galu galā Amerikas Savienoto Valstu Federālās rezerves nesadala jaunu naudu vienmērīgi visā ekonomikā (kā to darītu Bernankes helikopteri, izkliedējot rēķinus pa visu ASV teritoriju). nonāk lielākajās Amerikas bankās, kuras ir uzkrājušas milzīgus hipotekāro vērtspapīru portfeļus. Viņi labprāt apmaina šo makulatūru pret Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmas likumīgajām banknotēm. Turklāt, ja ticēt bankās nodarbināto ekonomistu viltīgajam argumentam, šī nauda ienāk ekonomikā, palielina sabiedrības efektīvu pieprasījumu, pārvēršas naudā un rada jaunas darba vietas. Bet tā absolūti nav taisnība. Bankas nevēlas sākt jaunu, godīgu un sabiedrībai noderīgu dzīvi. Bankas no ASV Federālo rezervju sistēmas saņemto naudu sūta tur, kur var nopelnīt maksimāli. Tie. uz preču un finanšu tirgiem, kur var iesaistīties spekulācijās. Reālajā ekonomikas sektorā nokļūs tikai drupatas.

Jauns darba vietas ar to nepietiks, nepietiks pat, lai uzņemtu jauno darbinieku pieaugumu Amerikas darba tirgū. CS-2 ietvaros, pēc dažām aplēsēm, radās 700 tūkst. Darba vietas(tajā pašā laikā relatīvais bezdarba līmenis gandrīz nemainījās - galu galā tirgū parādījās simtiem tūkstošu jaunu darbinieku). Bet šī programma, iegādājoties valsts vērtspapīrus, vismaz kaut kādā veidā palielināja budžetu finansējumu valsts sociālās un ekonomiskās programmas (kas paredzēja jaunu darba vietu radīšanu). Tas ir, bija kaut kāda monetārisma un keinsisma simbioze. KS-3 - atgriešanās pie tīra monetārisma.

Tātad KS-3 tīrākajā veidā ir bagātības pārdale par labu bagātajiem, īpaši tiem, kas saistīti ar banku pasauli. Vidējais amerikānis cietīs tikai zaudējumus patēriņa preču un pakalpojumu cenu inflācijas pieauguma dēļ. Šeit ir tikai daži spriedumi par tiem, kuri zaudēs un uzvarēs no KS-3. Ekonomists Entonijs Randaco: “kvantitatīvā mīkstināšana ir Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmas izdomāts termins vērtspapīru iegādei no iepriekš noteiktām finanšu iestādēm, piemēram, to ieguldījumiem federālajos parādos vai hipotēkām, kas ir patiesi regresīva pārdales programma. Tas palielinās finanšu sektorā jau nodarbināto vai to cilvēku labklājību, kuriem jau pieder mājokļi, bet pārējai ekonomikai dos nelielu labumu. Tas ir viens no galvenajiem ienākumu nevienlīdzības virzītājspēkiem klanu sistēmā. kapitālisms. Un tas kaitē nākotnes ekonomikas izaugsmes perspektīvām, veicinot nepareizas investīcijas ekonomikā. (Entonijs Randaco. Kā kvantitatīvā atvieglošana palīdz bagātajiem un iemērc mūs pārējos... // Reason.com, 2012. gada 13. septembris).

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Slavenais amerikāņu oligarhs Donalds Tramps nekavējas par KS-3 izteikt šādu paziņojumu: "Tas būs izdevīgi tādiem cilvēkiem kā es." (Roberts Frenks. Vai kvantitatīvā atvieglošana galvenokārt palīdz bagātajiem? // CNBC, 2012. gada 14. septembris).

Arī īsi un precīzi galvenos ieguvējus no CoC-3 identificē neatkarīgais ekonomists Džons Viljamss no plkst. kompānijas Shadowstats, analizējot Bernankes paziņojumu par jauna programma: “Tās ir pilnīgas muļķības. Fed tikai atbalsta bankas." (Hyperinflation is Virtually Assured - John Williams. Autors: Greg Hunter’s // USAWatchdog.com, 2012. gada 12. septembris).

Jautājums par to, kam tieši ASV Federālās rezerves sadala naudu un kādos apjomos vienmēr interesējis amerikāņu politiķus. Bet tas ir “slēgtā zīmoga” noslēpums. Pēdējā ekonomikas sabrukuma kulminācijā Maikls Blūmbergs () lūdza Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmu sniegt viņam informāciju par bankām, kuras saņēma naudu no " aizņēmējs pēdējais līdzeklis." Fed atteicās. Blumbergs mēģināja to izdarīt caur tiesu, vēršoties pie amerikāņa likumu par informācijas brīvību. Bet arī tas nepalīdzēja. ASV Federālo rezervju sistēma paziņoja, ka darbība likumu attiecas tikai uz valdību kompānijas, bet viņš nav viens no tiem.

Amerikas Savienoto Valstu Federālās rezerves parādīja Blūmbergam un tajā pašā laikā amerikāņu kongresmeņiem, senatoriem un visai Amerikas tautai, kas ir īstais boss valstī. Diez vai mēs uzzināsim galveno COP-3 programmas ieguvēju vārdus. Visticamāk, tās būs tikai dažas “nenogremdējamas” bankas Volstrīta. Mēs esam liecinieki banku korupcijas operācijas trešajai kārtai globālā mērogā. (Pamatojoties uz materiāliem no V. Ju. Katasonova, prof., ekonomikas doktora, S. F. Šarapova vārdā nosauktās Krievijas ekonomikas biedrības priekšsēdētāja.)

Angļu valodas termina “quantitative easing” ABC - kvantitatīvā atvieglošana

Angļu valodas terminu “quantitative easing” var pat burtiski tulkot kā “kvantitatīvu atvieglojumu”. Bieži tiek lietots arī saīsinājums QE. Vidējam investoram vai tirgotājam ir diezgan neskaidras asociācijas ar kvantitatīvo mīkstināšanu. Izrādās, viņi nav vienīgie! Pat eksperti un akadēmiskie ekonomisti nevar īsti izlemt par šo terminu: tā nozīmi, metodes vēsturi un efektivitāti praksē. Populārā kvantitatīvās mīkstināšanas definīcija akcentē centrālo banku centienus palielināt privāto banku kreditēšanai pieejamo līdzekļu īpatsvaru un tamlīdzīgi. struktūras. Tas kļūst iespējams, pateicoties centrālās bankas vērtspapīru emisijai jaunu naudu, būtībā radot to "no nekā" un izmantojot šos līdzekļus, lai iegādātos aktīvus (valsts parādu, obligācijas utt.) no citām bankām. Ideālā gadījumā komercbanku saņemtā skaidrā nauda par saviem aktīviem būtu turpmāk jāizmanto, lai kreditētu citas komercorganizācijas. Lieta ir tāda, ka, atvieglojot naudas aizņemšanos, jāsamazina procentu likmes, kas savukārt palīdzēs palielināt uzņēmumu kreditēšanu un palielināt patēriņu. Teorētiski patēriņa pieaugumam vajadzētu radīt stabilu pieprasījumu pēc preces un pakalpojumiem, palielināt darbavietas un palīdzēt uzlabot kopējo ekonomiku. Šī notikumu ķēde šķiet vienkārša un saprotama, taču patiesībā viss izrādās sarežģītāk un mulsinošāk...

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Kvantitatīvās mīkstināšanas politikas aktīvi un pasīvi

Ciešāka analīze atklāj termina patieso sarežģītību. Bens Bernanke, atzīts eksperts Federālo rezervju sistēmas monetārās politikas priekšsēdētājs skaidri nošķir kvantitatīvo mīkstināšanu un kredītu mīkstināšanu: “Kredītu mīkstināšana vienā ziņā atgādina kvantitatīvo mīkstināšanu: abas ietver centrālās bankas bilances paplašināšanu. Tomēr tīri kvantitatīvās mīkstināšanas režīmā politika koncentrējas uz banku rezervju apjomu, kas ir centrālās bankas saistības; aizdevuma struktūra un vērtīgi papīri- aktīvi centrālās bankas bilancē ir sekundāri.” Bernanke arī atzīmē, ka kredītu atvieglošana koncentrējas uz “kredītu sastāvu un vērtīgi papīri", kas pieder centrālajai bankai. Ekonomisti un plašsaziņas līdzekļi ļoti bieži jauc šos jēdzienus, klasificējot jebkuru centrālās bankas darbību, lai iegādātos aktīvus un palielinātu savu bilanci, kā "kvantitatīvo mīkstināšanu". Tas tikai palielina apjukumu.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Vai kvantitatīvā atvieglošana darbojas?

Šis jautājums ir daudzu diskusiju temats. Ir vairāki ievērojami vēsturiski piemēri, kā centrālās bankas palielina naudas piedāvājumu. Šo procesu mēdz dēvēt par “naudas drukāšanu”, lai gan patiesībā tas tiek veikts ar elektronisko kreditēšanu bankām. Kvantitatīvās mīkstināšanas mērķis ir izvairīties no deflācijas, taču galu galā iespējams arī “inflācijas spirāles” scenārijs. Vācijas Republika (1920) un Zimbabve (2000) izmantoja to, ko daudzas ekonomikas mācību grāmatas sauc par "kvantitatīvo mīkstināšanu". Abos gadījumos rezultāts bija hiperinflācija. Tomēr daudzi mūsdienu ekonomisti uzskata, ka šos mēģinājumus nevar klasificēt kā kvantitatīvo mīkstināšanu. 2001.-2006.gadā Japānas Banka palielināja savas rezerves no 5 līdz 25 triljoniem jenu. Lielākā daļa ekspertu to uzskata par neveiksmi, taču atkal notiek diskusijas par to, vai šo politiku var klasificēt kā kvantitatīvo mīkstināšanu.

Ekonomiskie pasākumi ASV un Anglija 2009.-2010. gadā viņi arī sastopas ar dažādiem novērtējumiem par to efektivitāti un nosaukumu. Pastāv arguments, ka kvantitatīvajai mīkstināšanai ir "psiholoģisks" efekts. Eksperti lielā mērā piekrīt, ka kvantitatīvā mīkstināšana ir pēdējais mēģinājums glābt ekonomiku izmisušajiem politikas veidotājiem. Kad procentu likmes ir tuvu nullei un ekonomika joprojām ir iestrēgusi, sabiedrība sagaida, ka valdība rīkosies. Kvantitatīvā mīkstināšana, pat ja tā nedarbojas, rada rīcības un “rūpes” iespaidu no varas iestāžu puses. Pat ja tas nevar labot situāciju, tas var vismaz demonstrēt darbību, kas varētu uzlabot investoru noskaņojumu. Pērkot aktīvus, centrālā banka tērē naudu, ko tā ir radījusi, un tā satur. Piemēram, ar hipotēku nodrošinātu vērtspapīru iegāde palielina saistību nepildīšanas risku. Tāpat rodas jautājums, kas notiks, kad centrālā banka pārdos iegādātos aktīvus, izņemot skaidru naudu no apgrozības un samazinot naudas piedāvājumu. Turklāt bankas var uzvesties kā suņi silītē, sēžot uz papildu skaidras naudas un izbaudot savu rezervju pieaugumu apstākļos, kad ir palielināta saistību nepildīšanas iespējamība.

Kurš nāca klajā ar ideju par kvantitatīvo mīkstināšanu?

Pat pats kvantitatīvās mīkstināšanas metodes izgudrošanas fakts ir sapinies pretrunās. Vieni atdod plaukstu slavenajam Keinsam, citi saka, ka šis Japānas Banka, kurš bija šādas politikas aizsācējs, savukārt citi atsaucas uz ekonomistu Ričardu Verneru, kurš radīja šo terminu. Apjukums, kas saistīts ar kvantitatīvo mīkstināšanu, neizbēgami liek prātā Čērčila asprātīgo frāzi par Krievijas Federāciju: "noslēpums, kas tīts mīklas tumsā". Lai gan, protams, ir eksperti, kas vēlas ar to strīdēties.

Kvantitatīvā mīkstināšana un tās ietekme uz finanšu tirgiem

Pierastajā praksē galvenie monetārās politikas pasākumi ietver nominālo procentu likmju izmaiņas. Taču ārkārtējos apstākļos, piemēram, deflācijas laikā, ar nulles procentu likmju politikas piemērošanu nepietiek, tad Centrālā banka izmanto papildu monetārās politikas pasākumus kvantitatīvās mīkstināšanas veidā. Nulles procentu likmju politikas piemērošana kopā ar kvantitatīvo mīkstināšanu koriģē nominālās procentu likmes, efektīvi nospiežot tās uz negatīvām, lai novērstu deflāciju un stimulētu kopējo pieprasījumu. Savukārt kvantitatīvā mīkstināšana nav nekas cits kā centrālās bankas bilances palielināšana, atpērkot no tirgus finanšu instrumentus.

Kvantitatīvās mīkstināšanas laikā centrālā banka var pieņemt iegādei dažādus finanšu instrumentus atkarībā no saviem mērķiem. IN periodā Pēdējās kredītkrīzes laikā praktiski visas vadošās centrālās bankas veica kvantitatīvo mīkstināšanu, daudzas no kurām šo praksi turpina. Īpaši veiksmīgs šajā procesā bija Amerikas regulators. Kvantitatīvās mīkstināšanas ietvaros Amerikas Savienoto Valstu Federālo Rezervju sistēma iegādājās ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus un parādus no federālajām hipotēku aģentūrām, lai atbalstītu hipotekāro kreditēšanu un mājokļu tirgu, kā arī Valsts kases, lai atbalstītu kredītu tirgus. Kopumā divu kvantitatīvo mīkstināšanas pasākumu ietvaros ASV Federālo rezervju sistēmas bilancē tika iegādāti vairāk nekā 2,3 triljoni Amerikas dolāri tirgus aktīviem, kas būtiski izlīdzināja kredītkrīzes sekas un kopumā veicināja finanšu sistēmas likviditātes atjaunošanos.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Ironiski ir tas, ka kārtējās Federālo rezervju sistēmas kvantitatīvās mīkstināšanas kārtas beigas 2011. gada jūnijā sakrita ar tirgus gaidām par pasaules ekonomikas cikla pasliktināšanos. 2010. gadā ASV ekonomikas perspektīvas pasliktināšanās izraisīja kvantitatīvās mīkstināšanas otro kārtu, ko pavadīja papildu Valsts kases pirkumi. Tomēr šodien viss ir savādāk. Galvenie iemesli kvantitatīvās mīkstināšanas izbeigšanai vai vismaz apturēšanai ir šādi.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Pirmkārt, kopš pirmās mīkstināšanas kārtas uzsākšanas 2008. gada beigās ir notikusi ievērojama finanšu aktīvu atveseļošanās, kuru vērtības samazināšanās bija lielas galvassāpes Savienoto Valstu Federālajai Rezervju sistēmai kredītkrīzes laikā. Ar kvantitatīvās mīkstināšanas pasākumiem regulators pietiekami stimulēja korporācijas un mājsaimniecības pāriet no naudas uz tās ekvivalentiem finanšu aktīvu veidā. Šī mehānisma turpmāka izmantošana var izraisīt pieaugumu izmaksas globālās ekonomikas atveseļošanās procesā. Tas var notikt sakarā ar pieaugošajām izejvielu izmaksām un vēl vairāk pasliktinās nelīdzsvarotība parādu tirgos. kapitāls kad zems parāda instrumentu ienesīgums ir saistīts ar augstu parāda slogu un pārmērīgu fiskālo deficītu.

Otrkārt, ja mēs uzskatām kvantitatīvo mīkstināšanu par inflācijas nodokli ar mērķi stimulēt gala pieprasījumu, tad varam atzīt, ka daudzējādā ziņā šim dizainam ir bijusi zināma ietekme. Protams, pasaules ekonomiskās aktivitātes atveseļošanos pavadīja krīzes perioda zemās bāzes efekts un krājumu papildināšana, taču noteikti ir sācies inflācijas process. Ja tas galvenokārt skāra valstis ar jaunattīstības ekonomiku, tagad inflācija uzņem apgriezienus valstīs ar attīstītu ekonomiku.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Mūsuprāt, plaši izplatītā inflācija apdraud stagflācijas scenārija īstenošanu īstermiņā un noteikti iebilst pret kārtējo netradicionālo monetārās politikas pasākumu ieviešanu. Ir acīmredzams, ka ilgtermiņa problēmas nav iespējams atrisināt tikai ar kvantitatīvās mīkstināšanas pasākumiem, piemēram, lielu fiskālo deficītu, bezdarba pieaugumu u.c. Monetārie stimuli nespēj atrisināt problēmas, kas radās nesenās kredītkrīzes transformācijas laikā. gadu sociālā spriedze sabiedrībā. Tas skaidri redzams zonas perifēro valstu piemērā eiro. Tajā pašā laikā kvantitatīvā mīkstināšana palīdz uzturēt kārtībā kredītu tirgus, stimulē naudas piedāvājumu un atvieglo lielo valsts parāda slogu, korporācijas un mājsaimniecības.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Treškārt, Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmas rīcībā ir acīmredzama vilcināšanās, piemērojot nākamo kvantitatīvās mīkstināšanas kārtu. No vienas puses, tas noteikti liecina par iespēju ilgstoši saglabāt nulles procentu likmju politiku, no otras puses, nopietna diskusija starp ASV Federālo rezervju sistēmas valdes locekļiem par inflācijas kāpumu acīmredzami nedod iemeslu kvantitatīvās mīkstināšanas turpināšana. Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēma ir ieinteresēta saglabāt zemu Valsts kases ienesīgumu, lai samazinātu izmaksas federālā parāda palielināšanas procesā. Tas nosaka nepieciešamību monetārajā politikā izmantot pārejas plānu. Tas tiks panākts, saglabājot no valsts kases saistību dzēšanas saņemto maksājumu papildu investēšanas politiku. No vairāk nekā 1,5 triljoniem ASV dolāru valsts kasēs, kas pašlaik atrodas Amerikas regulatora bilancē, aptuveni 300 miljardi ASV dolāru tiks atkārtoti ieguldīti katru gadu. Tādējādi šis pasākums neizraisīs ASV Federālo rezervju sistēmas bilances pieaugumu un tajā pašā laikā. laiks mazinās kvantitatīvās mīkstināšanas samazināšanas sekas kredītu tirgiem.

Ņemot vērā šos argumentus, var konstatēt, ka kvantitatīvā mīkstināšana ir nesusi gaidītos rezultātus. Vismaz pašreizējā ekonomikas ciklā šis rīks ir strādājis un izskatās loģiski pabeigts. Globālajiem kapitāla tirgiem tas noteikti nozīmē papildu likviditātes avota ierobežojumu, kas līdz ar citiem faktoriem darbojās kā skaidrs signāls finanšu aktīvu cenu kritumam, kas sākās aprīļa vidū. Pagaidām šis process ir neviendabīgs: kvantitatīvās mīkstināšanas beigas lielā mērā jau ir iestrādātas riskantu aktīvu, galvenokārt akciju un preču, cenās, savukārt obligāciju tirgiem joprojām ir jāsaskaras ar nopietnu savu spēku pārbaudi nākotnē.

Vai pastāv saikne starp zelta cenām un kvantitatīvo mīkstināšanu?

Šķita, ka trešās kvantitatīvās mīkstināšanas ietekme uz dārgmetālu tirgiem tika atspoguļota agrāk, nekā tika paziņots - tika iedarbināts standarta tirdzniecības noteikums pirkt, pamatojoties uz baumām un pārdošanu, pamatojoties uz faktiem.

Tāpēc dārgmetālu cenu straujš kāpums nenotika, pamatojoties uz Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmas (ASV Federālo rezervju sistēmas) solījumiem katru mēnesi pirkt hipotekārās ķīlu zīmes 40 miljardu USD vērtībā un pagarināt “twist” operāciju (aizvietojot īstermiņa- termiņa valsts obligācijas ar ilgtermiņa) līdz gada beigām aptuveni 45 miljardu dolāru apmērā.

Tirgi pieauga, gaidot kvantitatīvo mīkstināšanu, un, kad tas tika paziņots, sāka izteikt prognozes par nākamajiem soļiem - vai mīkstināšanas apjoms būs lielāks un ilgāks nekā šobrīd paredzēts, vai tas turpināsies un kādus kritērijus izmanto Federālo rezervju sistēma, pieņemot lēmumu. vai vēl vairāk atvieglot.

Saskaņā ar paziņojumiem Bens Bernanke Pēc trešās kvantitatīvās mīkstināšanas izsludināšanas tās nepieciešamība nav pamatota ar bailēm no recesijas (izaugsmes trūkuma), bet gan tāpēc, ka ar izaugsmi var nepietikt darbavietu radīšanai un bezdarba pārvarēšanai.

Attiecīgi viņš mēģina uzminēt, kādu izaugsmes tempu Bernanke uzskatīs par pietiekamu. Šīs politikas negatīvie aspekti ir augsta inflācija. Tāpēc otrs jautājums, kas satrauc tirgu, ir tas, kāda maksimālā inflācija ir pieņemama ASV Federālo rezervju sistēmai. Saskaņā ar jaunākajām baumām šīs vērtības ir aptuveni 2-2,5%.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Vēl viens mīksts politikas instruments ir zemas procentu likmes.

Paredzams, ka procentu likmes tagad saglabāsies nulles līmenī līdz 2015. gadam. Tomēr jebkuras labas ziņas par bezdarbu liek to apšaubīt, norādot uz iespējamu likmju paaugstināšanu jau 2014. gadā.

Izaugsmei ir vairāki iemesli zelts par kvantitatīvo mīkstināšanu:

Pirmkārt, papildu nauda, ​​kas parādās ekonomikā, nonāk tirgos, tostarp akciju un preču tirgos, palielinot pieprasījumu pēc aktīviem.

Otrkārt, papildu nauda neatkarīgi no tā, uz kuriem tirgiem tā nonāk, devalvē valūtas, palielinot naudas piedāvājumu ekonomikā par tādu pašu saražoto preču un pakalpojumu daudzumu. Tā kā preces, t.sk zelts, izteikts dolāros, jo mazāka ir dolāra vērtība, jo vairāk zelts maksā.

Treškārt, pastāv cerības, ka kvantitatīvā mīkstināšana beidzot darbosies un ekonomika sāks augt. Taču šajā gadījumā mēs redzēsim inflācijas pieaugumu, un zelts tiek uzskatīts par vienu no instrumentiem, lai aizsargātos pret šo risku.

Papildus uzskaitītajiem iemesliem ir reāli vēsturiski dati. Ja Fed kvantitatīvās mīkstināšanas nauda galu galā nonāks dārgmetālu tirgū, zelta pieauguma tempam dusmīgās politikas periodā vajadzētu būt augstākam nekā periodos, kad beidzas brīvā politika.

Bet, kā jūs varat redzēt no dinamikas vidējā mēneša cenu diagrammā zemāk, tas tā nav:

"Pretsāpju līdzekļa" kvantitatīvās mīkstināšanas politika

Šī politika nespēs atrisināt ekonomiskās problēmas, bet tajā pašā laikā mazinās no tām iegūto negatīvo efektu.

To parlamenta uzklausīšanas laikā, kurā piedalījās Monetārās politikas komitejas locekļi, norādīja bankas galvenais ekonomists Stīvens Kings. Pēc Kinga teiktā, kvantitatīvās mīkstināšanas politika sākotnēji bija "antibiotika", bet tagad tā ir "ne vairāk kā pretsāpju līdzeklis".

"Tas nepalīdzēs mums "izārstēt" visas mūsu problēmas, bet tas atvieglos mūsu dzīvi ar tām," sacīja ekonomists.

Parlamentārieši sēdē pārrunāja mīkstināšanas politiku: cik tā ir efektīva un vai tā būtu jāpaplašina nākotnē. Pārrunājot kvantitatīvās mīkstināšanas politikas negatīvo ietekmi, Stīvens Kings norādīja, ka tā varētu ietekmēt reālās algas, kas negatīvi ietekmētu ekonomiku. Viņš arī norādīja, ka politikas "negaidītās sekas" bija ilgstošais preču cenu kāpums.

Lai gan pastāv daži riski, King teica, ja programma nebūtu izziņota 2009. gada martā, "mums būtu bijis ievērojami sliktāks rezultāts nekā tas, ko mēs patiesībā piedzīvojām." Anglijas Centrālā banka jau bija veikusi kvantitatīvu mīkstināšanu 375 miljardu mārciņu apmērā, kas bija lielākais monetārais stimuls procentos no IKP valsts vēsturē. Sers Mervins Kings, pašreizējais Centrālās bankas vadītājs, aicināja vēl vienu 25 miljardu sterliņu mārciņu mīkstināšanas kārtu, taču atradās mazākumā.

Apmaiņas reakcija uz paziņojumu par trešo kvantitatīvo mīkstināšanu

Valdes priekšsēdētājs vadītājiem Federālo rezervju sistēma (Amerikas Savienoto Valstu federālo rezervju sistēma) Ben Šaloms Bernanke, ASV palielinās ilgtermiņa vērtspapīru turējumus, nākamā mēneša laikā atklāti iepērkot hipotekāro parādu 40 miljardu ASV dolāru vērtībā, veicot t.s. trešā “kvantitatīvā mīkstināšana” (QE3 – kvantitatīvā mīkstināšana). Nav norādīta kopējā naudas summa, ko plānots laist apgrozībā. ASV Federālo rezervju sistēmas vadītājs arī sacīja, ka turpināsies programma Operation Twist, lai apmainītos ar ASV valdības vērtspapīriem ar īsu termiņu 667 miljardu dolāru apmērā pret ilgtermiņa saistībām. Līdz šim apmaiņas fonda lielums bija fiksēts 400 miljardu dolāru apmērā, tāpēc faktiski Bernanke paziņoja par programmas palielināšanu vairāk nekā uz pusi. Tāpat ASV Federālo rezervju sistēmas vadītājs iepriecināja baņķierus ar to, ka rekordzemā procentu likme (0-0,25%) netiks atstāta līdz 2014.gada beigām, kā solīts iepriekš, bet gan līdz 2015.gada vidum.

Pēc šāda paziņojuma birža uzreiz uzrādīja akciju pieaugumu. Standard & Poor-500 13. septembrī pieauga par 1,6% līdz 1549,92 līdz 14:24 pēc Ņujorkas laika. desmit gadu dokumenti valsts kasē(Valsts kase) palielinājās no 1,71% līdz 1,78%.

Ģeoekonomika un kvantitatīvā atvieglošana

Atcerēsimies, kas ir ASV svarīgākā eksporta prece. Pirmie divi “mīkstinājumi” QE1 un QE2 noveda pie “infūzijas” uz globālā ekonomika 1,2 triljoni dolāru. un veicināja ASV valsts parāda pieaugumu līdz 16 triljoniem USD. līdz 2012. gada septembrim. Reaģējot uz dolāra izlaišanu, Eiropas Centrālā banka (ECB) bija spiesta veikt līdzīgus pasākumus, lai novērstu strauju kursa kāpumu. Tas bija viens no iemesliem, kāpēc Grieķija tik ilgu laiku izdzīvoja bez defolts pasludināšanas, un pat tagad tas glābj PIIGS valstis no finanšu sabrukuma. Cenas par un izejvielas saņēma papildu “nepastāvīguma bonusu”. Zelta cena nepārtraukti pieaug.

Ar paziņojumu par QE3 palaišanu viss atkārtojas QE1 un QE2 tieši viens pret vienu:

Zelta cena aug. Naktī no 2012. gada 13. uz 14. septembri tas palielināja cenu par 3,3%, pieaugot no USD 1718 līdz USD 1772 par Trojas unci;

Cenas par eļļa(par USD 2 par Brenta markām, bet tas ir tikai sākums), un pēc tam melnais zelts arī gāze kļūs dārgāka;

Eiro kurss pieaug pret dolāru, izlaužot griestus pie EUR/USD 1,3 un konsolidējoties 14. septembra rītā pie 1,3020

Sāka pieaugt cenas izejvielām un pārtikai;

Akciju indeksi ir izlīduši uz augšu, proti, uzpūšas jauns “burbulis”.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Eiropas Centrālajai bankai būs jāiesaistās “devalvācijas sacīkstēs”, pretējā gadījumā Eureka nostiprināšanās izraisīs recesiju preču un pakalpojumu konkurētspējas samazināšanās dēļ. ECB tipogrāfijas iekļaušana izraisīs dzīves līmeņa kritumu Eiropas Savienības valstīs un noteikti vēl vairāk palielinās to sociālistu un nacionālistu popularitāti, kuri uzvarējuši gandrīz visās pēdējās vēlēšanās Eiropā. Visbeidzot, šī politika padziļinās plaisu starp donorvalstīm un saņēmējvalstīm Eiropas Savienībā, veicinot euro zonas ātru sabrukumu.

Viņi var uzlabot savas pozīcijas Krievija un Ķīna. Izejvielu cenu pieaugums garantē ieņēmumu pieaugumu no eksportē krievu valodā un devalvācija Dolārs ļaus Ķīnas precēm turpināt saglabāt savu konkurētspēju pasaules tirgū, neskatoties uz darbaspēka izmaksu pieaugumu Ķīnā. Taktiski var uzvarēt arī Irāna, kas par juaņām un rūpijām pārdod savu naftu Ķīnas Tautas Republikai un Indijai, lai šīs valstis neatteiktos no Irānas naftas, pat nepalielinātu savu iepirkumu apjomu.

Ģeopolitika un kvantitatīvās mīkstināšanas programma

Likviditātes atbrīvošana uz ārpasauli, ko sistemātiski veic ASV, izmantojot Amerikas Savienoto Valstu Federālo rezervju sistēmu (12 komercbanku asociācija), noved pie tām pašām pastāvīgajām sekām - vietējiem kariem. Tāpēc pirmo divu “kvantitatīvās mīkstināšanas” loģisks iznākums bija “arābu pavasara” notikumi. Režīma maiņa Ēģiptē un Tunisijā, šķiru cīņa un militārpersonas iejaukšanās Lībijā, agresija pret Sīriju, gatavošanās karam ar Irānu, oficiālā ANO atzīšana par Sudānas sadalīšanu divās valstīs - tas nav pilnīgs saraksts ar sekām ne tik daudz no pašas globālās krīzes, bet gan ar mēģinājumiem izkļūt no Sudānas. to izlaupot tos, kuri nekādi nav iesaistīti tās radīšanā, bet kuriem ir resursi, kurus var iegādāties ar Rietumu saražoto lieko likviditāti. Tomēr vairāku valstu politiskie režīmi kavēja šādus “pirkumus”. Pret tiem tiek cīnīties - gan ekonomiski (visādas sankcijas), gan terorisms (ar algotņu un bruņotu ekstrēmistu rokām).

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Šķiet, ka kārtējo ASV Federālo rezervju sistēmas uzsākto dolāru injekciju nolemts maskēt ar jaunu spriedzes centru radīšanu islāma pasaulē, “attaisnojot” turpmāko amerikāņu militārā spēka izmantošanu pret citi štati...

Paziņojums, apgalvojums Bens Bernanke precīzi sakrita ar spēcīgo antiamerikānisko protestu vilni 12.-14.septembrī Ziemeļāfrikā, Tuvajos Austrumos, Indija, Pakistāna u.c. Protams, šeit iespējama arī vienkārša sakritība, jo ASV jaunais budžeta gads sākas oktobrī un ar šādu paziņojumu, kā izteicās ASV Federālo rezervju sistēmas vadītājs, nebija laika kavēties.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Nevajadzētu domāt, ka masu protesti divos desmitos valstu ir viegla lieta. Pat izmantojot sociālos tīklus, nav iespējams pulcēties vienuviet un vienā reizē no vairākiem simtiem līdz vairākiem tūkstošiem apņēmīgu demonstrantu un attālināti organizēt ASV vēstniecību un konsulātu šturmēšanu, un tas viss 24 stundu laikā. Šādu priekšnesumu sagatavošana prasa ilgu laiku.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Mēģinājumi likvidēt finanšu spekulāciju sekas, iedarbinot vēl lielākas spekulācijas mehānismu, tikai pastiprinās konfrontāciju pasaulē. Nenodrošinātās naudas apjoma palielināšana apgrozībā kā līdzeklis finanšu krīzes apkarošanai ir kā ugunsgrēka dzēšana ar benzīnu. Papildu nauda kaut kam ir jāpiesaista, pretējā gadījumā hiperinflācija vienkārši paralizē pasaules ekonomika, jo šobrīd absolūti visas pasaules valūtas ir piesaistītas ASV dolāram.

Kvantitatīvā atvieglošana (QE) ir

Kādu laiku sociālo un citu budžeta izmaksu samazinājums (tā sauktais taupības režīms) var darboties kā "saistošais līdzeklis", taču tā efekts ir īslaicīgs, jo apgrozībā ir vairākas desmit reižu vairāk naudas. nekā pasaules IKP lielums. Jūs nevarēsiet daudz ietaupīt. “Konfekšu papīriņu” apjoms ir ļoti liels (2008. gadā “finanšu instrumentu” apjoms 20 reizes pārsniedza pasaules IKP, 2012. gadā situācija bija vēl sliktāka). Vēsture nezina citus piemērus, kā atgūties no globālajām finanšu krīzēm, ko izraisījusi kapitālisma kā attiecību sistēmas būtība, kā tikai karu. Ja “kvantitatīvās mīkstināšanas” politika turpināsies, karš ir neizbēgams. Neskaidrs ir tikai kara veids un tā sākuma laiks.

- Likviditātes slazds ir makroekonomiskā situācija Keinsa teorijā, kad monetārajām iestādēm nav instrumentu, lai stimulētu ekonomiku, vai nu pazeminot procentu likmes, vai palielinot naudas piedāvājumu. Keinsieši... ... Vikipēdija

Keinsisma robeža- Keinsiskais galapunkts ir valsts parāda līmenis, kas ierobežo valsts spēju vēl vairāk stimulēt savu ekonomiku, palielinot valdības izdevumus. Termins... ... Vikipēdija

Nulles procentu likmju politika- (angļu: Zero procentu rate policy, ZIRP) makroekonomikas politika ar ļoti zemām procentu likmēm, piemēram, Japānā vai ASV kopš 2008. gada 16. decembra, un vāju ekonomisko izaugsmi. Ar šo politiku Centrālā banka nosaka nulles...... Vikipēdija Vikipēdija

- (Monetārā politika) Monetārās politikas jēdziens, monetārās politikas mērķi Informācija par monetārās politikas jēdzienu, monetārās politikas mērķi Saturs >>>>>>>>>> ... Investoru enciklopēdija

Krievija. Vēsture: Krievijas vēsture- I Dņepru Krievija IX-XII gs. cilšu aizņemtās zemes daļēji noteica ūdensšķirtnes līniju dabiskās robežas, daļēji kolonizācijas plūsmas atsevišķu viļņu krusteniskā sadursme. Varbūt savstarpēja cīņa...... Enciklopēdiskā vārdnīca F.A. Brokhauss un I.A. Efrons

Grāmatas e-grāmata

Mēs izmantojam sīkfailus, lai nodrošinātu vislabāko mūsu vietnes prezentāciju. Turpinot lietot šo vietni, jūs piekrītat tam. labi